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解决价格争议成关键大摩维持麦当劳MCD.US“持股观望”评级

内容来源:证券之星   时间:2025-08-08 14:51   点击量:6489   

智通财经APP获悉,在公布二季度业绩后,摩根士丹利维持麦当劳“持股观望”评级,最新目标价326美元。大摩表示,麦当劳本季度表现基本符合预期,多数指标优于市场共识,国际市场表现尤为亮眼。公司重新夺回市场份额,趋势有望延续,我们相应小幅上调预期。美国市场的竞争力恢复仍处于早期阶段,但具备可能性。

财报显示,Q2营收同比增长5%至68.4亿美元,超过分析师预期的近67亿美元。排除部分特殊项目后,第二季度每股收益为3.19美元,高于分析师平均预期的3.14美元。该公司披露,第二季度全球全球同店销售额同比增长3.8%,高于调查分析师得出的平均预期。国际市场引领增长,而美国市场因客单价提升,表现略超预期,美国市场同店销售额增长2.5%,扭转了去年同期0.7%的下滑态势。

大摩认为,麦当劳本季度表现与预期差距不大,但在过去一年半的背景下整体表现强劲。国际市场是最大亮点,美国市场基本符合预期,但在当前疲软的快餐环境中已算明显改善。

成本端的利好推动EPS优于预期,该行据此小幅上调未来预期,主要受益于:国际市场的收入表现;(2)汇率(FX);(3)部分非经营性项目。麦当劳在整体市场低迷中竞争表现更佳,通过“性价比”策略夺回市场份额,这符合其一贯预期。

大摩维持评级的原因之一是:当前股价已基本反映这些积极因素,估值高于多数同业。

美国市场仍需努力

此前尚不清楚麦当劳是否准备正面应对该问题,但现在看来,公司可能将采取更积极的措施,提升“性价比”认知或进入新阶段。具体形式尚未确定,但需向加盟商证明:潜在价格调整将带来长期收益。在当前宏观环境下,该行认为这一点比产品或营销层面的更新更为重要。

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